Una dintre cele mai frecvente întrebări pe care le au antreprenorii și directorii este aceasta:
„Dacă raportăm profit net bun, de ce nu avem bani?”
Întrebarea este legitimă. Mai ales atunci când indicatorii financiari arată performanță, iar rapoartele contabile confirmă un rezultat pozitiv.
Când indicatorii arată performanță
Să luăm un exemplu simplu.
Acționarii investesc într-o companie 2.500.000 EUR capital propriu.
În anul 2025, compania încheie exercițiul financiar cu un profit net de 500.000 EUR.
➡ Rentabilitatea capitalului propriu (ROE) = 20%
Din perspectiva acționarilor, compania creează valoare și performează bine.
Același profit provine din:
- venituri din vânzări: 2.000.000 EUR
➡ Marja netă de profit = 25%
Operațional, compania vinde bine și controlează costurile.
La nivel de raportare financiară, totul este corect.
Și totuși…
Unde dispare cash-ul?
Din cei 2.000.000 EUR vânduți, de obicei, aproximativ:
- 400.000 EUR reprezintă creanțe neîncasate (termene de plată 60–90 zile)
- 300.000 EUR sunt bani blocați în stocuri
- 150.000 EUR sunt rambursări de credite (principal)
- 180.000 EUR este TVA de plată
Rezultatul este paradoxal:
- profit contabil: +500.000 EUR
- numerar disponibil: insuficient sau chiar negativ
Compania este profitabilă din punct de vedere contabil, dar se confruntă cu tensiuni financiare reale.
De ce se întâmplă acest lucru?
Pentru că profitul și numerarul sunt două concepte diferite.
Profitul net:
- se calculează pe baza principiului angajamentului
- include venituri facturate, nu neapărat încasate
- include cheltuieli calculate (amortizare, provizioane), nu plăți efective
Cash-ul:
- există doar atunci când banii intră sau ies efectiv
- este influențat direct de creanțe, stocuri, credite, investiții și taxe
Aceasta este una dintre cele mai frecvente confuzii în managementul financiar.
ROE mare ≠ companie sănătoasă financiar
Un ROE ridicat poate fi un semn de eficiență, dar poate ascunde și riscuri semnificative.
O companie poate avea ROE mare și marjă netă bună dacă:
- este puternic finanțată din datorii
- crește rapid fără controlul ciclului de numerar
- investește agresiv din cash disponibil
În astfel de situații, creșterea profitului accelerează lipsa de bani, nu o rezolvă.
Cele mai frecvente cauze ale „profitului fără bani”
În practică, blocajul financiar apare dintr-o combinație de factori, precum:
- creanțe mari și termene lungi de încasare
- stocuri cu rotație lentă
- investiții plătite integral, dar amortizate în timp
- rambursări de credite (care nu sunt cheltuieli în P&L)
- TVA de plată
- dividende sau retrageri premature
- creștere rapidă fără finanțare adecvată
Niciunul dintre acești factori nu afectează imediat profitul.
Toți afectează direct cash-flow-ul.
Concluzia unui CFO
Profitul este o măsură contabilă.
Cash-ul este realitatea financiară.
O companie poate raporta profit în creștere și, în același timp, să se apropie de incapacitate de plată dacă nu gestionează corect:
- ciclul de conversie a numerarului
- regulile de vânzare și încasare
- investițiile și structura de finanțare
- prioritizarea plăților
Managementul financiar nu înseamnă „mai mult profit”,
ci transformarea profitului în bani reali.
Aceste teme sunt abordate aplicat în cadrul trainingului Management Financiar, destinat antreprenorilor, directorilor și specialiștilor financiari care vor stabilitate și claritate în deciziile din 2026.
👉 Detalii și înscriere:
🔗 https://vioser.md/management-financiar-pentru-antreprenori/
